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巴菲特晒账本不以跑赢大市为目标-【资讯】

发布时间:2021-07-16 01:24:07 阅读: 来源:轴流泵厂家

本报综合消息 记者 周喆

追求长期的价值增长   2010年伯克希尔的净收益是130亿美元,现金储备380亿美元。每股账面价值比上年增长13.1%,标准普尔500指数增长15.1%。

这是连续两年伯克希尔低于标准普尔500指数的涨幅。不过,巴菲特一贯不以跑赢大市为目标,而是追求长期的价值增长。在过去46年间,伯克西尔的每股账面价值从19美元增加到了95453美元,年增长率20.2%,远远超过标准普尔500指数9.4%的年增长率。伯克希尔的资产总值现在大约1500亿美元。

巴菲特再次重申因为其规模巨大,伯克希尔过去的成功在未来很难继续。对于未来的收益,巴菲特希望只是平均比S&P略微高出几个百分点。

投资伯灵顿赚大钱   伯克希尔公司2010年130亿美元的净收入很大程度上得益于收购伯灵顿铁路运输。这些铁路资产在去年产生的运营收益为45亿美元,净收益25亿美元。这使得伯克希尔的收益比上年增加了将近40%。而奥巴马总统最近宣布的530亿美元的高铁发展计划,对于铁路业的发展无疑起到了巨大的推动作用,对于伯克希尔来说也应该是个利好消息。

巴菲特认为铁路运输比卡车更有效和环保。随着时间的推移,美国货物运输会增加,而伯灵顿无疑会从中获得巨大收益。这笔263亿美的巨额交易曾被认为是对美国经济未来的豪赌,但事实证明股神又赢了。巴菲特在信中表示,“这笔交易甚至比我预期的还要好。”

对美国经济有信心   伯克希尔的80多个产业包含了内衣制衣成套设备、珠宝销售及零部件制造。公司拥有一家铁路公司、一家车险公司以及一家私人客机公司,并运营着发电厂和天然气管线。由于其覆盖面广泛,因此伯克希尔的业绩往往被认为是美国经济的晴雨表。

伯灵顿投资的成功使得巴菲特对美国经济的未来充满信心。

在过去一年对经济的普遍悲观情绪中,伯克希尔60亿美元的投资,90%都是用在美国本土。而在2011年,伯克希尔将会创纪录地投资80亿美元,其中增加的20亿美元都会是在美国。巴菲特认为,美国充满了投资机会。

巴菲特说这些“末日先知”忽略了一件事情,那就是人类的巨大潜力还远远没有用完,而且解放这些潜力的美国体系,在过去200多年中虽然不断被衰退和战争打断,但依然充满活力且有效。

接班人还在培养中   巴菲特去年已过80岁,并且终于选定了他的接班人名不见经传的基金经理托德·考布斯。四十岁的托德开始会管理10亿到30亿美元的资产,并且主要集中在股票投资,但是也并不局限于此。巴菲特说如果遇到合适人选还会增加一个或者两个投资接班人。

巴菲特理想的接班人不仅要有极佳的投资记录,并且对于风险有敏锐的理解,要能预测到一些没有发生的事情。这样的要求自然极高,伯克希尔接班人的选择也是经年日久。将来巴菲特和查理离开公司,投资接班人将会按照CEO和董事会的要求来管理伯克希尔所有的资产。巴菲特希望未来的兼并交易中董事会能听取投资接班人的意见,但是投资接班人不具有投票权。

“到最后,是董事会来对任何大的兼并作决定。”巴菲特在信中写道。

巴菲特的信

关于伯克希尔的未来收益   如果我们能成功做到这一点(平均比S&P略微高出几个百分点),我们将会在股市坏的年份里产生相对较好的收益,而在市场走强时面临比较差的结果。

关于投资伯灵顿铁路运输   铁路需要大规模的投资才会带来这种增长。没有人会比伯克希尔做更好的资金准备,不管经济增长多么缓慢,市场多么混乱,我们的支票总是能兑现的。

关于美国经济   别让现实吓倒了你。在我一生中,政客和专家们不停地抱怨美国面临的可怕困难,但是我们的公民现在比我出生时的生活要好上六倍还多。

关于接班人   当我和查理(巴菲特的合伙人)遇到托德的时候,我们知道找对了人。

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