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广发证券为何通胀无牛市

发布时间:2021-01-07 09:01:19 阅读: 来源:轴流泵厂家

该券商指出10月份可能会成为“量-价-流动性”这三个方面的转折点。

首先,当前工业增加值环比增速已经跌到将近2008年危机时的底点,工业增加值同比也跌到正常年份平均水平之下,此外,尽管出口还会进一步下跌,但是投资也已经跌到正常年份平均水平之下,进一步下跌的空间不大。随着本轮经济调整底部的日益明朗化,投资者盈利下降预期在三季度虽难逆转,却有望在年底之前逆转。

其次,大宗商品、原材料、能源、房产等各类产品价格环比涨幅趋缓或者回落,但农产品(000061)价格涨势凶猛,CPI同比涨幅十一前有望再创新高,因此加息预期在10月份之后才会逐步消失。

第三,考虑到9月份和10月份,房地产市场推盘量比平时要高出20%至30%,房地产市场到时候会不会剧烈调整的不确定性也会逐步消除。最后,到了10月份,由于货币信贷调控目标已经基本实现,央行紧缩力度可能会减轻甚至逆转,这也将有效提振市场信心。

经济数据前瞻

8月份的经济数据将呈现以下几个特点:一是经济继续下行,但底部逐步得到确认;二是物价环比延续7月份的上涨走势,尤其是CPI还会创年内新高;三是流动性总体趋紧,但由于离政府调控目标越来越近,越来越多投资者会预期货币条件将逐步好转。

1)工业增加值增速同比、环比数据下滑态势会延续到10月份。

2)固定资产投资累计增速和环比增速还将下降,但固定资产投资当月同比增速与上月基本持平。

3)出口增速将加速回落,进口增速预计也会回落,但回落速度比出口要慢得多,从而使得贸易顺差减少。

4)PPI、CPI环比涨幅都会出现较大幅度攀升,且CPI同比增速还会创年内新高,但PPI同比预计与上月基本持平。

5)考虑到年底节假日较多,消费的较好增长有望持续下去。受消费物价尤其是食品价格上涨带动,名义消费增速有望提高,特别是环比增速提升明显。

6)新增贷款和新增外汇储备预计都会比7月份减少,不过考虑到去年货币信贷环比增速开始明显下降,M2同比增速反而可能会有所提高。

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